嶋中雄二＆投資調査部 > 内外経済マンスリー >

嶋中チームのメンバーが内外のマクロ経済動向に鋭く切り込みます。

2004年12月	日本経済(1)	輸出、生産活動の弱めの動きが継続
	日本経済(2)	生産再加速、内需拡大の持続の可能性は小さい
	米国経済(1)	10〜12月期の景気減速リスク
	米国経済(2)	利上げを巡る2つの枠組み
	欧州経済(1)	ユーロ高と石油高で景気の減速が続く
	欧州経済(2)	インフレ率は低下方向ながら、高止まりも
	アジア経済	中国景気は減速感を強める見通し／人民元の変動幅拡大の可能性高まる
	外国為替市場	日欧による介入への警戒は強まるも、ドルは全面安
2004年11月	日本経済	生産活動はすでにピークアウトの可能性
	米国経済(1)	7〜9月期ＧＤＰや大統領選の結果によらず、シナリオは不変
	米国経済(2)	Ｆｅｄによる2段階中立金利論
	欧州経済(1)	緩やかな景気減速の中、物価は概ね安定
	欧州経済(2)	ユーロ圏景気は減速の中にも底堅さ
	アジア経済	中国が利上げ実施
	外国為替市場	全面的なドル安局面の始まり
2004年10月	日本経済(1)	拡大ペースは鈍化、年明け後は後退局面へ
	日本経済(2)	原油高が企業収益を圧迫、企業の景況感にピークアウト感
	米国経済(1)	ソフトパッチからの完全脱出は時間切れ
	米国経済(2)	11月の利上げ見送りは、十分にあり得る選択肢
	欧州経済(1)	05年にかけて景気は減速へ
	欧州経済(2)	欧州景気も先行きはやはり減速方向
	アジア経済	中国の成長率は、10〜12月期以降、一段と減速する見込み
	外国為替市場	米大統領選を控え膠着が予想されるも、基調はドル安
2004年9月	日本経済	足元の増産継続も年末から年明け後は弱含みへ
	米国経済(1)	6月の弱さ同様、7月の持ち直しも一時的
	米国経済(2)	それでも04年末のＦＦ金利は1.75％を予想
	欧州経済(1)	景気は天井感を一層強める
	欧州経済(2)	ＥＣＢは来年央頃まで金利据え置きへ
	アジア経済	韓国は、景気の先行き懸念により、利下げに踏み切る
	外国為替市場	米4〜6月期経常赤字の大幅拡大で、ドルは下落へ
2004年8月	日本経済(1)	夏場の｢強さ｣も次第に「年明け後の弱含み」が意識されることに
	日本経済(2)	電子部品在庫は急増、海外景気鈍化、原油高から年明け後は弱含みへ
	米国経済(1)	改訂経済見通し：景気後退は回避も、05年は2.8％成長に
	米国経済(2)	インフレ抑制見通しをサポートしたＧＤＰ年次改訂
	欧州経済(1)	来年にかけての成長減速シナリオは変わらず
	欧州経済(2)	イタリアとスペインの経済情勢考察
	アジア経済	中国も無縁ではない、ハイテク景気の変調
	外国為替市場	ドルは最後の高値圏形成後、下落基調に
2004年7月	日本経済(1)	生産下振れも雇用増のなか消費は堅調、企業の景況感は急改善
	日本経済(2)	コンセンサス見通しに比べ上振れしている個人消費
	米国経済(1)	4〜6月期も年率4％程度の成長にとどまる公算
	米国経済(2)	利上げのペースは、単位労働コストの伸び次第
	欧州経済(1)	利上げ予想を「今秋」へ前倒し
	欧州経済(2)	インフレ警戒を強めるＥＣＢは9月に利上げへ
	アジア経済	中国：固定資産投資が鈍化も、消費と輸出が下支え
	外国為替市場	ドルに次第に頭打ち感
2004年6月	日本経済(1)	1〜3月は年率＋5.6%成長、4月以降も企業の生産活動は堅調に推移
	日本経済(2)	2004年度経済見通し：実質成長率は＋3.7％の見通し
	米国経済(1)	05年の景気に下ぶれリスク、1〜3月期のインフレ率への懸念は過大
	米国経済(2)	6月、8月に各25ｂｐの利上げでも、漸進主義は変わらず
	欧州経済(1)	金利は「年内据え置き」予想だが、利上げリスクも
	欧州経済(2)	欧州の個人消費は緩やかな回復局面
	アジア経済	中国・タイは、高成長シナリオのなか、短期的なスピード調整局面へ
	外国為替市場	複数の要因が交錯し、ドルは一進一退に
2004年5月	日本経済(1)	4〜6月は企業の増産ペースも加速、｢04年度中は景気拡大継続｣と判断
	日本経済(2)	日銀展望リポート:見通し上方修正も消費者物価は低下見通しに
	米国経済(1)	利上げが濃厚になったがゆえに、懸念される家計部門の先行き
	米国経済(2)	シナリオ変更：最短なら6月だが、8月の25ｂｐ利上げが濃厚に
	欧州経済(1)	景気リスクから物価リスクへ次第に軸足
	欧州経済(2)	インフレは上振れ・下振れ圧力が拮抗
	アジア経済	中国は成長率鈍化により、過度の引き締めは回避へ
	外国為替市場	引き続き、米早期利上げ観測がドルをサポート
2004年4月	日本経済(1)	1〜3月はスピード調整も拡大基調を維持、04年中は景気拡大が継続
	日本経済(2)	景気上振れとデフレ脱却
	米国経済(1)	雇用の現在位置と年後半の景気
	米国経済(2)	グリーンスパンの｢左腕｣の言い分
	欧州経済(1)	成長見通しを若干下方修正だが、基本シナリオは不変
	欧州経済(2)	ＥＣＢは当分の間、金利据え置きへ
	アジア経済	中国は利上げの影響もあり、年後半の成長率は減速
	外国為替市場	米国株価の上昇がドルを押し上げ
2004年3月	日本経済(1)	10〜12月は年率＋7.0％成長、1〜3月のスピード調整も春以降は再加速へ
	日本経済(2)	改定経済見通し：03年度は＋3.0％、04年度は＋3.1％成長の見通し
	米国経済(1)	雇用・設備になお残る懸念
	米国経済(2)	Ｆｅｄの課題はインフレ期待の抑制
	欧州経済(1)	ユーロ高で景気の先行き不安が顕在化
	欧州経済(2)	ドイツの景気回復は低調なものに
	アジア経済	アジアは力強い成長が続く。中国は年後半に引き締め政策に転換の可能性
	外国為替市場	年前半は、ドル安一服が濃厚に
2004年2月	日本経済(1)	企業の増産一服も拡大基調は崩れていない
	日本経済(2)	日銀が追加金融緩和を実施
	米国経済(1)	現地コンセンサス比慎重な見方を継続
	米国経済(2)	需給ギャップ・マトリックス
	欧州経済(1)	政策金利は年内据え置きへ
	欧州経済(2)	ユーロ高の影響はジワジワ浸透
	アジア経済	人民元切り上げの可能性も
	外国為替市場	再検討後も、円高一服シナリオは継続
2004年1月	日本経済	2004年の日本経済：輸出、デジタル関連需要に支えられた景気拡大が続く
	米国経済	2004年の米国経済：4％成長ながら、ディスインフレは継続
	欧州経済	04年のユーロ圏は景気回復、夏に利上げ実施へ
	アジア経済	2004年のアジア経済：成長率は前半加速の後、年後半は減速へ
	外国為替市場	2004年の注目点：米大統領選挙とドル

三菱ＵＦＪリサーチ＆コンサルティングでは、各種調査レポートをPDFファイルでご提供しています。 PDFファイルの閲覧には、「Adobe Reader」が必要です。左の「Get Adobe Reader」のボタンから、無料でダウンロードできます。