政策・経営研究43号最終
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1日本経済の中期展望2020年代の日本経済〜活路は生産性の向上にあり〜The Japanese Economy in the 2020s: Productivity Improvement as a Way to Survive当社では、2030年までのわが国経済を展望した中期見通しを作成した。この中で、実質成長率は足もと2010年代後半の年平均1.0%程度から、2020年代前半には0.7%に、後半には0.5%に低下することを見込んでいる。潜在成長率についても、足もとの0.8%程度から2020年代には0.6%程度にまで低下するものと見込む。潜在成長率は労働力、資本装備、全要素生産性の3つの要素のトレンドをふまえて算定されるが、いうまでもなく少子高齢化の進展による労働力人口の減少が、潜在成長率を押し下げる主因である。女性や高齢者の労働参加をふまえても、労働力人口は今後2030年までに300万人程度減少し、成長へのマイナス寄与は避けられない。資本装備増強によるプラス寄与も期待できず、したがって労働力の減少を打ち返して成長を維持するためには、全要素生産性の伸び、すなわち生産性の向上が不可欠である。当社の試算では、全要素生産性の伸びが足もとよりも高まることを見込んでいるが、これは、省力化投資、産業構造の転換、新たな高付加価値商品・サービスの開発、働き方改革等、生産性向上に向けたさまざまな取り組みが一定の成果を生むことを前提にしている。労働力の減少に加え、海外主要国でも高齢化が進展し世界経済の減速が予想されること、また社会保障支出が拡大する中で財政健全化への取り組みが急務である等、他の対処すべき課題も認識しつつ、持続的な成長のために、生産性向上をはじめとした官民挙げての努力が強く求められるところである。At Mitsubishi UFJ Research and Consulting, we have prepared medium-term projections for the Japanese economy up to 2030. According to these projections, the real economic growth rate is expected to fall from an annual average of about 1.0% in the latter half of the 2010s to 0.7% in the first half of the 2020s, and then to 0.5% in the latter half of the decade. Furthermore, the potential growth rate is expected to fall from about 0.8% for recent and coming years to approximately 0.6% for the 2020s. The potential growth rate is calculated based on trends in three factors: labor force, capital equipment, and total factor productivity. A decreasing labor force resulting from a shrinking, aging population is the main factor in the declining potential growth rate. Even with women’s and senior citizens’ labor participation, the labor force will decrease by about 3 million people by 2030, which will inevitably have an adverse effect on economic growth. As the positive effect of increased capital equipment is not expected to be substantial, an increase in total factor productivity (i.e., productivity improvement) is essential to offset the decline in the labor force and maintain growth. According to estimates by Mitsubishi UFJ Research and Consulting, total factor productivity is expected to rise. However, this expectation is based on an assumption that various efforts to improve productivity, including investments for labor saving, changes in industrial structure, development of new high-value-added products and services, and work style reform, will produce positive results. There is a strong need for both the government and the private sector to improve productivity to achieve sustained growth, while recognizing other problems to be tackled besides the shrinking labor force, such as the expected slowing of the world economy due to aging populations in major countries and the urgency of efforts to achieve fiscal soundness in an environment where social security expenditures are growing.中塚 伸幸Nobuyuki Nakatsuka三菱UFJリサーチ&コンサルティング調査本部調査部部長General ManagerEconomic Research Dept.Economic Research Division

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