１．原油市況～上昇基調が続く

原油相場（ＷＴＩ、期近物、終値）は上昇基調が続いており、7月20日の終値は1バレル＝75.92ドルと昨年8月以来の高値を記録した。7月18日に発表された米国週次石油統計でガソリン在庫の大幅減少が示されたことや、7月20日にアンゴラの油田での生産障害が発表されたことが相場の押し上げ材料視された。もっとも、サブプライム住宅ローン問題の米景気への影響が懸念されたことなどから、24日の終値は73.56ドルまで下落している。

原油相場は昨夏に記録した史上最高値に近づいている。しかし、米国のガソリン需給の逼迫観測は9月はじめのドライブシーズンの終了とともに後退することが見込まれる中、原油市場でも先高観測が後退してきている。当面の原油相場は、上値の重い展開が予想される。もっとも、来年にかけて、米国景気の改善とともに需給の引き締まりが予想され、原油相場は緩やかに上昇する可能性がある。

２．トピック～需給が緩んでも上昇する日本のガソリン価格

原油相場が最高値に迫る動きをみせる中、日本のガソリン小売価格も昨年の高値水準に近づいている。生活に身近なガソリン価格は、今後どの程度まで、上昇する可能性があるのだろうか。

日本の原油輸入価格は、6月時点で1リットル＝51円台であったが、足元の原油相場の水準が続くと、今後、55円程度まで上昇する公算がある。つまり、原油の輸入価格は、第二次石油危機後のピークである1リットル＝57円（1982年11月）にかなり近づく。

もっとも、ガソリン価格（レギュラー）が1980年代前半に記録した1リットル＝180円近くに達する可能性は小さい。当時に比べると競争が厳しくなったことや効率性が向上していることから、精製マージンや流通マージンが減少しているためである。そうした現在の石油市場の環境を前提とすると、現状の原油相場が続いた場合に、ガソリン価格は145円前後に上昇する可能性がある。

原油レポート No.108 需給が緩んでも上昇する日本のガソリン価格

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