１．原油市況～90ドル突破後、頭打ち

原油相場が再び急騰した。10月中旬以降は中東情勢の緊迫化などを背景に騰勢が強まり、10月19日に原油価格（ＷＴＩ、期近物）は一時90.07ドルまで上昇した。

トルコが同国とイラクとの国境付近にあるクルド人地区に越境攻撃をする可能性が高まり、イラク北部からの原油供給の途絶や中東情勢全般が緊迫化することへの懸念が強まった。その後は中東情勢緊迫の一服や米景気の減速懸念から利益確定売りが優勢となり、23日には85ドル前後まで値を下げていた。もっとも、米国週次統計で原油在庫が大幅減少を記録したことを材料に、24日の終値は87.10ドルまで反発した。

11月から実施されるＯＰＥＣの増産は小幅であり、目先は、原油需給の引き締まり感が続く可能性がある。しかし、年末にかけて、ＯＰＥＣは追加増産を行うとみられることや、暖房油高の景気への悪影響が懸念されてくる可能性もあり、原油相場の下押し圧力になってくるであろう。もっとも、来年にかけて米国景気の拡大が持続するとともに原油需給が引き締まり、原油相場は再び上昇すると予想される。

２．トピック～原油相場の中期見通し

中長期的な原油相場の上昇局面はまだ続くと予想される。まず、2008年に入って米景気減速懸念の後退などにより、世界景気の見通しが改善してくると、原油価格は再び上昇に転じると予想される。原油高が続いても、工業製品を中心としたディスインフレ傾向が続く中で、原油高の経済への悪影響は表面化しにくいであろう。原油相場（ＷＴＩ）は、中国経済の高度成長持続に伴う原油需要増加観測などを背景に、2010年には年間平均価格が1バレル＝90ドルにまで上昇すると予測する。

その後は2015年頃にかけて、中国経済の成長率は、人口の高齢化やインフラ整備の一巡などにより、中成長へとスローダウンし、原油市場における需給逼迫懸念は緩和すると考えられる。このため、原油相場は下落気味に推移する可能性があろう。

一方で、生産コストが相対的に高い原油の供給が増えるため、コスト面からの価格上昇圧力は続くであろう。2020年にかけて、一般物価の上昇率並みに原油相場が上昇すると見込まれる。

原油レポート No.114 原油相場の中期見通し

お問い合わせはこちら

テーマ・タグから見つける

テーマ

タグ