○2011 年10～12 月期の実質ＧＤＰ成長率は、前期比－0.6％（年率－2.3％）とマイナスに転じ、景気が足踏み状態に陥っていたことが示された。世界経済の減速に加え、タイの洪水という一時的な要因もあって、輸出が低調に推移したことが大きな要因である（内需寄与度が前期比＋0.1％であったのに対し、外需寄与度は同－0.6％）。ただし、2012 年1～3 月期の実質ＧＤＰ成長率は前期比で大きく伸びる可能性が高い。東日本大震災による景気の落ち込みを埋め合わせることはできず、年度では前年比－0.4％と2 年ぶりのマイナス成長になる見込みだが、回復力が強まっていく条件は整いつつある。

○2012 年度は、前半は震災復興のための公共投資と、政策効果による自動車販売の増加、年度後半は海外景気の回復ペースの高まりを受けた輸出の持ち直しにより、景気の回復力が徐々に盛り返してくると期待される。景気のけん引役の交替は順調に進むと予想しており、年度中に景気が再失速するリスクは小さいと思われるが、欧州の財政金融危機の動向が引き続き懸念材料である。2012 年度の実質ＧＤＰ成長率は前年比＋2.2％と予想する。ゲタ（＋0.9％）の影響を受けているが、それを除いた年度中の成長率も＋1.4％と2011 年度の同0.8％からは大きく改善する。名目ＧＤＰ成長率は前年比＋2.3％となり、デフレーターは同＋0.1％とプラスに転じるが、輸入物価の下落による一時的な動きであり、デフレ解消には至らない。

○2013 年度も、勢いはやや鈍化してくるが景気回復の動きは継続しよう。復旧・復興需要は2012 年度中にピークアウトするため、2013 年度は公共投資がマイナス寄与に転じるが、輸出の持ち直しの勢いが増してくることに加え、民需も底堅さを維持するため、景気は順調な回復を続けるであろう。2013 年度の実質ＧＤＰ成長率は前年比＋1.8％と予想される。名目ＧＤＰ成長率も前年比＋1.6％まで上昇するが、デフレーターは同－0.2％とデフレが解消するには至らない見込みである。

2012/2013年度経済見通し（2012年2月）

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2012/2013年度経済見通し（2012年2月）～懸念材料は残るものの、緩やかな回復が続く～

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